超百名区块链投资人参与的大会,我听到了这些“与众不同”的观点

12月4日,Nova Club在广州举办了一场全球区块链投资机构峰会,这场峰会吸引了来自共识实验室、 Chain Capital、八维资本、科银资本、犇睿资本、Spark Capital、一致资本等机构的国内外数百名投资人。

这里既有项目方,也有Token fund,还有传统股权投资机构,他们围绕区块链投资进行了精彩分享。

1025新政后,投资人最关注的区块链赛道是什么?2020年,这会是机构资本“抄底”区块链独角兽的最佳时机吗?历经寒冬,区块链的投资机会到底在哪里?限于篇幅原因,我们整理了几位嘉宾具有代表性的观点,借此,你或许能一窥中国区块链投资的机会和大坑。

超百名区块链投资人参与的大会,我听到了这些“与众不同”的观点

▲共识实验室合伙人任铮

共识实验室合伙人任铮:区块链风口仍然在,但规模受大环境影响下下滑

我们对100多家的投资机构做了不同维度的数据统计,我们发现几个情况。

成立时间上,绝大部分投资机构在2017年,2018年第二,2016年第三,2019年非常少。

资产管理规模上,5-15亿美元占比最大,其次是10-15亿美元。

投资规模上,成立以来投资0-10个项目的占比27%,10-20个占比14%,20-30占比13%。也就是说,绝大部分投资机构投资项目数在十几二十个。这说明,相对传统的投资机构,区块链投资机构出手的频度还不算特别大。

单从2019年看,投资数量有比较大的下滑,56%的机构投资项目数仅在1-5个。

必须注意的是,从全球投资机构的投资规模看,2018年是42亿美元,2019年降至8亿美元,这说明全球正经历了经济的下滑,大环境对区块链投资规模及数量有影响。

值得乐观的是,在2018年的全球投资中,涉及区块链技术的投资规模占比10%-20%,2019年上升至20%,这也从另外一个角度说明区块链的风口仍然存在,只是受到总体经济的影响在规模上下滑。

我们把视角放到投资的分布领域,底层技术占2.65亿美元,主要包括协议和公链,这说明底层的技术仍然比较受追捧。行业应用为1.84亿美元,位列第二,这非常令人惊喜,说明区块链落地可能就在即将到来的明天。加密货币类为 1.38亿美元。

综上,我们发现三个特点。

第一,资产优质、技术扎实、团队优秀、业绩良好的项目正成为资本追逐的目标。 第二,投资一直存在流动性和收益问题。2019年随着投资额度和数量的下降,投资机构与项目之间在私募和锁仓间的博弈开始非常多的出现在投资策略上。

第三,区块链投资经历了从股权投资到通证投资,进而又回到对投资股权的关注。

Chain Capital创始合伙人李翔敏:Nova评级四维度——产品、团队、市场、融资

过去三年,我们从传统投资的IPO角度看,2017年有1600多家,2018年为1350家,今年只剩下1200多家。区块链投资机构则从2017年700多家上升到2018年的2500多家,今年回落到200多家,雪崩式下滑。

为什么?三点原因:

第一,技术非常不成熟。需要长时间研发、解决隐私、跨链、性能等问题。 第二,商业落地性差。还没有大规模商业化落地应用。 第三,估值模型缺失。在这新的商业模式下,传统估值方法已经失效。

Nova,我们将推出一个机构主导的区块链项目评级标准,分成为产品、团队、市场、融资四个模块。这是我们看项目的四个维度。

第一,产品。我们会从产品定位、路线图、项目阶段等多个维度去评估一个项目。我们有灵魂三问:产品是否解决了原来没有解决的问题,去中心化技术能否提高收入或降低成本,如果不使用区块链,有没有更好的方案。我们最怕为了区块链而区块链。

第二,团队。我们会看背景、技术实力、运营能力、专家顾问等。以团队背景为例,我们又会看履历真实性,职能人员设置是否完备和合理,执行力是否到位等。

第三,市场,我们会看项目赛道、流量热度、社区热度、媒体宣传、会议展会、第三方评级等。区块链项目的重要特征即市场和社区的共识,这块缺一不可。

第四,融资。我们会看融资历史、比例、类型、项目估值、资金监督等,比如某项目的融资比例太高,投资人可能变成大股东,这往往会导致团队分崩离析。如果没有有效的监督和管理,也可能导致项目失败。

超百名区块链投资人参与的大会,我听到了这些“与众不同”的观点

Pythagoras Investment合伙人Chauyusen:加密市场缺乏评估评级方法

加密市场和传统市场最大的区别是评级系统。传统市场,你想获得股权,会有评估评级的方法,但加密货币的评估评级比较难。

在传统金融市场,价格上下波动可以推测背后原因,政府政策,或是公司自身新闻。但在加密市场,无论发生什么样的新闻,都很难推测它对市场的最终影响。

在传统市场,交易员违法是很可怕的事情,在加密市场,内部交易员可以粉饰太平(刷数据),这对外来说是很危险的。从立法角度说,整个交易市场会出现更全面的规范,但目前还没有大规模落地,市场还没有成熟。

NGC Ventures合伙人朱威宇:资产通证化最终可能还要靠传统金融从业者

传统资产一旦通证化后,它也是数字资产,但这种数字资产跟比特币、以太坊等完全不一样。

它是原先资产数字化的进一步升级,从纸质证券变成了电子化证券已经是巨大进步,到了通证化资产后,流动性有可能进一步提升,这对资产价值发现是有很大帮助。

但这很有可能不是传统币圈或链圈的人能做的事情。就好象研究造纸的人不会去理解股票的价值,研究电子交易系统的人不会去理解数字化股票的价值,实质是两回事。就算数字资产基于区块链,它也不代表区块链从业者能够很好得理解这些资产,他们理解的可能是这个载体,是技术。对于实际资产,传统金融机构会更加理解。

区块链跟传统行业做结合,这也很有意思。有人说它跟传统的IT服务公司没什么差别,一个案例一个案例去做,它的规模效益、扩张能力跟互联网公司有差别。我想很多时候我们可能过于想要追求增长,但价值发现不是瞬间就能爆发,它是一块块砖垒成的。很多人觉得一个案例一个案例给企业做项目,做IT服务很LOW。但这可能是我们以后价值最大的地方,是和互联网投资圈往产业互联网转型非常匹配的趋势。

超百名区块链投资人参与的大会,我听到了这些“与众不同”的观点

华山资本赵凯:落地是区块链技术的核心

区块链是一个分布式多活数据库,作为新技术还是要应用落地,要在报表上有反馈,那样无论IPO还是并购投资机构才有可能退出。

我们做股权投资,单单一个新技术不能让我们完全痴迷、追风。新政之后,我们的态度从谨慎变成谨慎乐观,我相信国家会出台一系列引导标准,在这些框架下,我们才可以去做股权投资。

我们看好区块链在金融领域的应用,“穷生奸计,富长良心。”谁能抓住大B就能有更高的收入和利润。

恒生电子贾天宇:新政将提高区块链项目的形象空间

新政到来后,我们在项目筛选上的标准不会有变化,但对于项目预期及想象空间上会有变化,它对项目估值体系及投资决策流程有积极作用。

更大的变化在区块链应用的客户端,它为区块链正名。那么更多人开始学习区块链技术,它是一个潜在的客户教育的过程。

百度风投张翮霄:区块链很有前景,但本身也有巨大的不成熟性

我们完整经历了AI的完整周期,AI作为一个新技术在一开始大家都为之兴奋,对其寄予厚望,疯狂投一些项目。后来大家发现光靠技术是不够的,需要在行业里找到落地场景,需要市场,AI的价值不在技术,而在它能带来效率变革。

区块链也一样,它很有前景,但它本身也面临巨大的不成熟性。我们也投了一些做底层技术的项目,我们希望技术的基础夯实后,生态上能有巨大变化。

今天,当更多政府、企业看到区块链有切实落地的可能,反而,如何服务好它们成为区块链项目商业运作能力、工程能力的考验。

今天,你想通过区块链去做原有规则的破坏者,你是在跟原有规则的束缚体系斗争,你是不是能打破那个束缚?

我们在寻找这样的团队,它能看到原来的束缚点,通过区块链去打破它。同时,这个团队又有好的技术和商业运作能力。

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