区块链投资一百人之——创新工场投资负责人王嘉平

2018年区块链产业中比特大陆IOP算是极其有影响力的一件事情。

2018年9月26日,比特大陆向香港联合交易所提交招股说明书,中金公司为比特大陆本次港交所上市的独家保荐人。比特大陆招股说明书对此前公众比较关心的公司财务数据、业务模式、行业情况、监管情况及公司组织架构等信息进行了全面的披露。

从财务数据上来看,截至2018年6月30日,比特大陆总营业收入为28.5亿美元,EBITDA为11.22亿美元,净利润为9.52亿美元。

从业务模式上来看,截至2018年6月30日,比特大陆矿机销售业务的营收金额为26.83亿美元,占总营收金额的94.3%,这也就意味着比特大陆目前的业务高度集中于矿机销售这一项。为了解决业务模式较单一,营收金额过度依赖矿机销售的问题,比特大陆目前正在布局进入AI领域,投资AI技术和解决方案的商业应用,力图增加公司营收的可持续性。

比特大陆递交招股书被高调曝光背后,还藏着低调的机构投资人,如创新工场和其投资负责人王嘉平。

占比特大陆1.13%股的创新工场曾在2017年8月参与了比特大陆的A轮投资,成为其第一轮机构投资人。创新工场的执行董事、创新工场AI工程院副院长王嘉平便是发掘比特大陆的“伯乐”,并一手促成了融资。

与大多数投资人不同,青年科学家出身的王嘉平有着强大的技术背景,他与比特大陆的联合创始人詹克团均毕业于中科院。在微软研究院任主管研究员时王嘉平还是微软执行副总裁沈向洋的得意门生。

作为一名资深的全栈工程师,王嘉平在对等网络、量化交易、高性能计算、GPU集群等方面也有着丰富的工程经验。最厉害的就是博士毕业论文被SIGGRAPH选中,当年还得到全国百佳博士论文奖,是那一年唯一一篇计算机类的。

(1)得算力者得天下

“创新工场的投资重点只有一个,那就是好市场里面的好团队”。——王嘉平

比特大陆招股书显示,贴着芯片设计研发公司和全球第一大矿机生产商标签的比特大陆成立五年来经历了超高速发展,净资产年均增速近400%,毛利水平甚至已经追平世界级半导体企业英伟达。此次若能上市成功,将有望成为近年来港股最受瞩目、集资额最大的科技公司IPO。

创新工场董事长兼CEO李开复表示,创新工场作为一家Tech VC,擅长把握技术趋势,在风口形成之前就在中早期提前进场。创新工场是在几年前布局人工智能加速芯片赛道时,发现了比特大陆。

显然,这是一个投资的好市场。王嘉平认为当下人工智能的快速发展大大提高了运算量的需求,这让半导体行业充满机会,而专用ASICs芯片则是这个行业发展的未来所在。

在王嘉平看来,“比特大陆是一家在高速增长的市场中占据主导地位的公司,是一个绝佳的投资标的。”他认为支撑比特大陆估值的核心业务是比特币矿机的设计和销售,这使得比特大陆的现状以及发展的前景变得尤为清晰。比特大陆SHA256专用计算芯片为支点,占据了全球比特币矿机近70%的市场份额。

技术出身的他已经认识到算力之于整个AI产业的战略地位,就是说“得算力者得AI天下”也不为过。

“AI芯片是公司发展的一条至关重要的路线,也是一条很长的跑道。整个AI产业及其爆发点,尚在摸索之中,但无论AI之后如何发展,比特大陆将会为其提供关键的基础算力设施。”王嘉平向PANews表示,比特大陆已经为这一基础设施给出了漂亮的答卷。

另一个打动王嘉平的重点是比特大陆团队的风险驾驭能力。“区块链行业,尤其是数字货币市场面临着较大和较快的波动。公司主营业务在如此动荡的行业内依然能顺利发展。”王嘉平说,他看到了这一标的的可持续发展能力。

(2)没有地基的高楼是海市蜃楼

“眼下这个领域(区块链),我们比较关注基础设施部分。”——王嘉平

AI一直是创新工场投资的重点赛道,但王嘉平表示他也一直在关注区块链相关的公司。

面对当下整个区块链行业的熊市环境,王嘉平坦言,“熊市与否,对投资的判断原则而言并没有什么大的影响。可能在量上面略微有所影响,比如估值。而且熊市也可以自然淘汰一些创业者,从而留给我们这个存量偏差。”

迄今为止,创新工场在区块链行业的投资标的只有比特大陆一家。没有广泛布局的原因在于当前区块链底层技术的突破速度可能已经慢于应用落地的畅想了,“没有地基的高楼不过是海市蜃楼而已”。王嘉平也透露对于之后区块链企业的投资将重点关注底层技术开发的部分。

对于投资标的,创新工场也不仅仅是投入资金。比如对于投资比特大陆而言,王嘉平还多次帮比特大陆对接创新工场自己的人工智能工程院以及之前投资的多家人工智能企业,共同探讨AI领域的发展趋势和具体的业务点,帮助比特大陆更好的发展AI业务。而此次成功投资比特大陆也可能为将来投资区块链企业,构连创新工场系区块链企业圈做铺垫。

比特大陆上市尚未一锤定音,而畅想比特大陆后市,王嘉平认为,在其IPO之后,将是第一支甚至是唯一的一支同数字货币市场比较相关的证券。无论是看好数字货币市场,还是资产配置或对冲的考量,比特大陆会是公开市场上备受关注的标的。

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